O cenário do mercado brasileiro para 2025 se assemelha a uma árvore de Natal: alguns galhos robustos e iluminados, prontos para sustentar grandes expectativas, enquanto outros ainda pedem reforço antes de suportar maiores desafios.

Essa é a análise de Lucas Uhlig, especialista do setor, ao examinar o ranking das empresas listadas com foco em Buy and Hold, que destaca tanto a qualidade estrutural quanto o preço justo das companhias.

Empresas de Destaque: Força e Valuation em Debate

Entre as líderes do ranking, a WEG (WEGE3) se destaca pelo desempenho operacional impressionante, com um ROE próximo de 28% e crescimento composto superior a 20% ao ano nos últimos cinco anos. No entanto, o mercado já precificou esse crescimento, refletido em múltiplos elevados: a ação negocia a 9 vezes o valor patrimonial (P/B) e mais de 30 vezes o lucro estimado para 2026. Apesar da excelente performance, o valuation elevado levanta debates sobre o potencial de valorização adicional.

Outro nome forte é a LOG (LOGG3), que alia retorno consistente a um valuation mais atrativo. Com P/L em torno de 7 vezes para 2026, ROE estável e dividendos de dois dígitos, a empresa mantém uma Taxa Interna de Retorno (TIR) acima de 20% na maioria dos projetos. O BTG Pactual (BPAC11) também figura entre os primeiros colocados, negociando a múltiplos superiores à média do setor financeiro, mas justificados pelo histórico de crescimento, diversificação e agilidade na execução dos negócios.

Desafios à Vista: Empresas em Reestruturação

Na base do ranking, Hidrovias do Brasil (HBSA3) enfrenta métricas instáveis devido a um processo de reestruturação nos últimos anos, marcado por restrições operacionais e alta alavancagem. A entrada do Grupo Ultra (UGPA3) via aumento de capital de R$ 1,2 bilhão trouxe novo fôlego, e os resultados recentes indicam recuperação de Ebitda e volumes.

No setor de saúde, Oncoclínicas (ONCO3) e Viveo (VVEO3) enfrentam desafios significativos. A Oncoclínicas lida com prazos longos de recebimento, concentração de receitas e perdas financeiras relevantes, incluindo calotes e prejuízos em aplicações financeiras. Já a Viveo, após uma série de aquisições, viu suas margens comprimidas e a dívida crescer, comprometendo o resultado operacional e projetando recuperação apenas para 2027.

Ranking Buy and Hold 2025: Principais Pontuações

Entre os galhos mais fortes, WEG, LOG Properties e BTG Pactual lideram com pontuação máxima, enquanto HBSA3, ONCO3 e VVEO3 aparecem entre os mais frágeis, refletindo os desafios enfrentados.

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