O J.P. Morgan revisou para cima o preço-alvo das ações da Itaúsa (ITSA4)

O J.P. Morgan revisou para cima o preço-alvo das ações da Itaúsa (ITSA4), elevando-o de R$ 18 para R$ 18,50, com horizonte até dezembro de 2027. A recomendação overweight foi mantida, reforçando a confiança do banco no potencial de valorização do papel. Considerando o fechamento de R$ 12,84 em 27 de agosto, o upside implícito chega a expressivos 44%, um dado que chama a atenção de investidores atentos a oportunidades de desconto no mercado brasileiro.

Desconto da holding e potencial de valorização

O principal argumento do J.P. Morgan reside no desconto com que a Itaúsa é negociada em relação ao seu valor líquido de ativos (NAV). Esse desconto, que era de cerca de 24% em janeiro, caiu para aproximadamente 19% atualmente. O banco, porém, projeta que a diferença pode se estreitar ainda mais, chegando próximo de 10% com a implementação da reforma tributária. Caso essa convergência se confirme, abre-se espaço relevante para valorização das ações, tornando a holding ainda mais atrativa para quem busca assimetrias no mercado.

Dividendos crescentes das empresas não financeiras

Outro ponto de destaque na análise do J.P. Morgan é o crescimento consistente dos dividendos provenientes das empresas não financeiras do portfólio da Itaúsa. Entre 2023 e 2026, esses proventos avançaram a uma taxa anual composta de 27%. Para cada R$ 1 bilhão adicional em dividendos dessas companhias, o dividend yield dos acionistas da Itaúsa pode aumentar em cerca de 0,6 ponto percentual. Entre os ativos que sustentam essa tese estão nomes como Alpargatas (ALPA4), Dexco (DXCO3), Motiva (MOTV3), além de participações em Aegea, Copa Energia e NTS.

Atualizações no modelo: Aegea e dividendo extraordinário

O modelo do banco foi atualizado para incorporar dois eventos recentes: o aumento da participação da Itaúsa na Aegea, de 12,8% para 14%, e o recebimento de um dividendo extraordinário de R$ 973 milhões da Itautec. Com esses ajustes, o J.P. Morgan estima um NAV de R$ 229,1 bilhões para a holding, aplicando um desconto de 10% para chegar ao valor justo de R$ 206,2 bilhões, ou R$ 18,50 por ação.

Para investidores que desejam acompanhar o desempenho e o potencial de valorização de holdings como a Itaúsa, a ferramenta de Ranking de Ativos da AUVP Analítica oferece uma visão comparativa dos principais indicadores fundamentalistas do mercado, facilitando a identificação de oportunidades e tendências.