O FII CARE11, conhecido formalmente como Brazilian Graveyard Death Care, tem chamado atenção do mercado financeiro ao acumular perdas expressivas de quase 70% nos últimos cinco anos. Apesar desse histórico negativo, as cotas do fundo registraram uma valorização de quase 3% nesta quarta-feira (4), impulsionadas pela aprovação de um grupamento de cotas na proporção de 5 para 1, decisão tomada em assembleia recente.

Contexto e Decisões Recentes

O grupamento de cotas, que elevou o valor unitário das cotas de pouco mais de R$ 1 para acima de R$ 5, é uma estratégia comum em fundos imobiliários que buscam melhorar a percepção de valor e facilitar negociações no mercado secundário. Além dessa medida, os cotistas aprovaram mudanças relevantes na gestão do fundo, incluindo a substituição da administradora Master Corretora de Câmbio pela Mérito Distribuidora de Títulos Mobiliários e a alteração do regulamento para permitir a recompra de cotas. Essas decisões visam dar maior flexibilidade operacional e potencialmente aumentar a atratividade do fundo para novos investidores.

Exposição ao Setor de Cemitérios

Diferente dos tradicionais fundos imobiliários focados em shoppings, escritórios ou galpões logísticos, o CARE11 oferece exposição a um nicho pouco explorado: o setor de cemitérios e serviços funerários. O fundo detém 20% do capital social do Grupo Cortel, referência nacional no segmento, com um portfólio que inclui 17 cemitérios, 8 crematórios, 17 agências funerárias, 55 salas de velórios e 10 capelas cerimoniais distribuídas por estados como São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Rio Grande do Sul, Goiás e Amazonas. Além disso, o fundo possui quase 2,8 mil jazigos no tradicional Cemitério do Morumby, em São Paulo, reforçando sua presença em ativos diferenciados.

Desempenho e Perspectivas

Apesar da proposta inovadora, o desempenho do FII CARE11 tem sido desafiador. Um investimento de R$ 1 mil realizado há cinco anos teria se transformado em apenas R$ 315,90, mesmo considerando o reinvestimento dos dividendos mensais. Para efeito de comparação, o índice IFIX teria proporcionado um retorno de R$ 1.337,40 no mesmo período, evidenciando a dificuldade do fundo em entregar valor aos cotistas.

Análise de Mercado

A recente valorização das cotas após as mudanças aprovadas sugere uma tentativa de reverter a trajetória negativa e recuperar a confiança dos investidores. O setor de cemitérios, embora resiliente e com demanda constante, apresenta desafios específicos de gestão e liquidez, o que pode explicar parte do desempenho aquém do esperado. A nova administração e a possibilidade de recompra de cotas podem abrir espaço para uma reestruturação mais profunda, mas o histórico recente exige cautela e acompanhamento atento por parte dos investidores.

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