O Banco do Brasil (BBAS3) vive um momento de destaque na Bolsa de Valores, impulsionado pelo chamado trade eleitoral, mas ainda enfrenta desafios para reconquistar a confiança dos analistas do mercado financeiro.

Apesar do otimismo recente dos investidores, que levou as ações do banco a uma valorização de mais de 12% em setembro, as projeções para os resultados do terceiro trimestre de 2026 permanecem pressionadas.

Contexto: O trade eleitoral e o desempenho das ações

O recente avanço das ações do Banco do Brasil (BBAS3) está diretamente ligado ao cenário político. A melhora nas pesquisas eleitorais para o candidato Flávio Bolsonaro (PL) reacendeu expectativas de uma possível mudança na gestão do banco, com maior alinhamento ao mercado. Esse movimento foi intensificado após declarações da coordenadora do programa econômico do PL, Daniella Marques, que sugeriu a possibilidade de privatização do Banco do Brasil, caso haja uma avaliação favorável após análise das estatais. A percepção de que uma nova administração poderia adotar práticas mais pró-mercado transformou o BB em um dos principais ativos do chamado trade eleitoral na B3.

Análise dos analistas: cautela diante dos riscos

Apesar da alta expressiva das ações, grandes instituições financeiras mantêm uma postura cautelosa em relação ao Banco do Brasil. O JP Morgan revisou para baixo suas projeções de lucro e reduziu o preço-alvo das ações, citando o aumento da inadimplência e a necessidade de maiores provisões. O Safra seguiu a mesma linha, destacando que o banco ainda sente os efeitos da crise no agronegócio e enfrenta pressão adicional devido ao crescimento da inadimplência entre pessoas físicas. Para ambos, a visibilidade sobre uma melhora estrutural na qualidade dos ativos do BB ainda é limitada, justificando recomendações neutras.

Visão da Genial Investimentos: administração mais cautelosa

A Genial Investimentos também observa uma postura mais conservadora por parte da administração do Banco do Brasil. Após reunião com o time de Relações com Investidores, a Genial destacou que a deterioração do crédito rural tem sido mais persistente do que o esperado. Além disso, os efeitos da medida provisória que permite a renegociação de dívidas rurais só devem ser sentidos de forma mais significativa a partir do quarto trimestre. Assim, o terceiro trimestre de 2026 ainda deve apresentar resultados pressionados, com uma recuperação mais clara podendo ocorrer apenas nos períodos seguintes.

Projeções e desafios para o Banco do Brasil

O consenso entre os analistas é que os próximos dois trimestres serão cruciais para determinar se o Banco do Brasil conseguirá entregar o guidance de 2026 ou se haverá novo adiamento na normalização da rentabilidade. A capacidade do banco de reverter a inadimplência e melhorar a qualidade dos ativos será fundamental para sustentar o otimismo recente do mercado.

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