A volatilidade do EWZ, ETF negociado em Nova York e considerado um termômetro do Ibovespa em dólar, atingiu níveis históricos em períodos eleitorais, como ocorreu em 2002, quando chegou a 83,10 entre o primeiro e o segundo turno.

Com a proximidade do primeiro turno das eleições, investidores brasileiros e estrangeiros intensificaram a busca por opções do EWZ, impulsionando o preço desses contratos e elevando o volume de posições em aberto. Esse movimento reflete a crescente incerteza e a expectativa de fortes oscilações no mercado brasileiro diante de uma disputa eleitoral acirrada entre os principais candidatos.

O aumento da demanda por opções do EWZ tornou essas operações significativamente mais caras nas últimas semanas. As opções funcionam como instrumentos de derivativos que permitem ao investidor apostar no desempenho do ETF sem a necessidade de comprá-lo diretamente. Ao adquirir uma opção de compra, o investidor paga pelo direito de comprar o ativo a um preço previamente definido em uma data futura. Se, no vencimento, o EWZ estiver acima desse valor, há lucro; caso contrário, perde-se o valor investido na opção. Essa estratégia exige menos capital do que a compra direta do ETF, tornando-se uma alternativa atrativa em momentos de volatilidade.

O principal fator que determina o preço das opções é a volatilidade implícita, que representa o custo do risco embutido no contrato. Em cenários de incerteza, como o atual ciclo eleitoral, a volatilidade implícita dispara, encarecendo as opções. Gustavo Akamine, sócio da Constância Investimentos, compara esse indicador a uma apólice de seguro: quanto maior a expectativa de movimentos bruscos no mercado, mais caro fica o "seguro". Em períodos de estabilidade, o custo tende a cair.

Segundo dados compilados por Akamine, o valor das opções do EWZ atingiu o maior patamar desde as eleições de 2002, quando Lula foi eleito presidente pela primeira vez. O movimento atual é impulsionado principalmente por investidores estrangeiros, que buscam capturar um possível rali dos ativos brasileiros em meio à volatilidade eleitoral. Essa dinâmica reforça a importância de monitorar indicadores de volatilidade e estratégias de proteção em períodos de incerteza política.

Para quem deseja acompanhar de perto o desempenho de ETFs globais e analisar oportunidades em momentos de alta volatilidade, a plataforma AUVP Analítica oferece uma seção dedicada a ETFs, com dados atualizados e ferramentas para comparação de ativos internacionais.