Em meio a um cenário de incertezas econômicas, o Tesouro Selic volta a ocupar o centro das atenções dos investidores brasileiros. Com a dívida pública federal atingindo R$ 9,268 trilhões em junho de 2026, um avanço de 2,61% no mês, o Tesouro Nacional sinalizou ao mercado, nesta quarta-feira (29), sua intenção de ampliar o limite permitido para emissões do Tesouro Selic, instrumento que tem sido o porto seguro dos investidores em tempos de volatilidade.

O coordenador-geral de Operações da Dívida Pública, Helano Borges Dias, destacou que o volume de emissões do Tesouro Selic tem sido expressivo, chegando a representar cerca de 70% em diversos meses. Segundo ele, a banda de flutuante — que define o percentual máximo desse título na composição da dívida — deverá ser ampliada, mas a decisão final depende de cálculos detalhados e modelagens que ainda estão em andamento. Por ora, o Tesouro Selic já responde por 48% a 49% da dívida pública, quase atingindo o teto atual, que varia entre 46% e 50%.

O governo terá a oportunidade de revisar o Plano Anual de Financiamento (PAF) em agosto, com a divulgação dos novos limites para cada indexador de renda fixa prevista para setembro. Essa revisão é aguardada com expectativa pelo mercado, especialmente diante do cenário de juros elevados e da preferência dos investidores por ativos de menor risco e maior liquidez.

Enquanto o Tesouro Selic ganha protagonismo, o Tesouro Nacional enfrenta desafios para captar recursos via Tesouro IPCA+, título atrelado à inflação. Com juros reais acima de 8% ao ano, o custo de captação se eleva e surgem dúvidas sobre a sustentabilidade fiscal do país. O próprio Tesouro não descarta intervenções adicionais, como a recompra de títulos IPCA+, para tentar aliviar a pressão sobre as taxas de juros reais.

O monitoramento das condições de mercado é feito diariamente, tanto para os leilões institucionais quanto para o Tesouro Direto, canal voltado ao investidor pessoa física. A cautela tem sido a tônica das decisões, refletindo a preocupação com a estabilidade do mercado de renda fixa em um ambiente de incerteza global e desafios fiscais domésticos.

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