A perspectiva para a BB Seguridade (BBSE3) em 2026 se mostra desafiadora, com projeções de lucro menor e, consequentemente, uma redução na distribuição de dividendos. Essa avaliação, feita pelo banco Safra, resultou no rebaixamento da recomendação das ações da seguradora, além da revisão do preço-alvo de R$ 47 para R$ 39. O novo valor ainda sugere um potencial de alta de cerca de 10% em relação ao fechamento recente, mas não impediu uma queda expressiva dos papéis na bolsa, que recuaram mais de 2% no pregão desta quinta-feira.

Cenário macroeconômico pressiona resultados

O Safra destaca que o ambiente macroeconômico, especialmente a situação do agronegócio e a expectativa de queda da taxa Selic (SELIC) , impõe desafios relevantes à BB Seguridade (BBSE3) . O aumento da inadimplência e a retração no crédito rural já provocaram recuo nos prêmios do segmento rural, afetando diretamente o desempenho da companhia. Além disso, a possível redução da Selic, prevista para chegar a 12,25% em 2026 segundo o Boletim Focus, pode impactar negativamente a receita financeira da seguradora. Cada corte de 1 ponto percentual na taxa básica de juros representa uma diminuição de aproximadamente R$ 100 milhões no lucro da empresa, segundo estimativas do Safra.

Impacto nos dividendos e projeções para o setor

Com esse cenário, o Safra projeta uma queda de 5% no lucro da BB Seguridade (BBSE3) em 2026, o que deve pressionar o pagamento de dividendos. Ainda assim, o Dividend Yield (DY) da companhia deve se manter em patamares elevados, entre 11% e 12%, refletindo a resiliência do modelo de negócios mesmo diante de adversidades. Para investidores atentos ao setor, o Safra aponta oportunidades mais atrativas em outras empresas, como a Porto (PSSA3) , que apresenta potencial de crescimento de lucro por ação e manutenção de dividendos, e a Caixa Seguridade (CXSE3) , destacada pelo perfil defensivo e crescimento consistente.

Recomendações divergentes e visão do mercado

A BB Seguridade (BBSE3) não enfrenta pessimismo apenas do Safra. Em novembro, o JP Morgan também rebaixou sua recomendação para o papel, citando a perspectiva de queda nos lucros em 2026. A própria companhia reconheceu, após divulgar resultados recordes em 2025 impulsionados pelos juros altos, que a esperada redução da Selic pode comprometer o desempenho financeiro nos próximos trimestres. O CFO, Rafael Sperendio, foi claro ao afirmar que não trabalha com expectativas de estabilidade ou crescimento de lucro para 2026, admitindo a possibilidade de retração.

Apesar desse cenário, algumas casas de análise, como Genial Investimentos, Goldman Sachs e HSBC, ainda mantêm recomendação de compra para BBSE3, enquanto outras adotam postura neutra. O setor de seguros, portanto, segue dividido entre cautela e otimismo moderado, exigindo atenção redobrada dos investidores.

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