O recente recuo das ações da Nvidia (NVDC34) reacende o debate sobre a sustentabilidade das altas nas gigantes de tecnologia.

Após atingir o patamar histórico de US$ 5 trilhões em valor de mercado no fim de outubro, a Nvidia viu suas ações despencarem mais de 10%, mesmo após apresentar resultados trimestrais acima das expectativas. O movimento reflete um cenário de volatilidade que não poupou nem mesmo as empresas mais consolidadas do setor.

Contexto: O impacto da queda da Nvidia

A desvalorização da Nvidia não é um caso isolado. Desde o pico, a companhia perdeu US$ 641 bilhões em valor de mercado, voltando ao patamar de US$ 4,39 trilhões. O fenômeno se estende a outras integrantes do seleto grupo das 'Sete Magníficas', que reúne as maiores empresas de tecnologia do mundo. Apenas a Alphabet (GOGL34) conseguiu registrar alta no período entre 29 de outubro e 20 de novembro, enquanto o grupo como um todo perdeu impressionantes US$ 1,75 trilhão em valor de mercado, segundo levantamento da Elos Ayta Consultoria. Para efeito de comparação, esse montante equivale a duas vezes o valor de todas as empresas listadas na bolsa brasileira.

O temor de uma bolha de IA e a reação do mercado

O principal fator por trás dessa correção é o receio crescente de que o setor de tecnologia esteja vivendo uma bolha alimentada pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial. Apesar dos resultados robustos apresentados por empresas como Nvidia, Microsoft e Meta, investidores questionam se as altas recentes são sustentáveis diante do ritmo acelerado de investimentos em IA e das expectativas elevadas de crescimento futuro. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, tentou acalmar o mercado ao afirmar que a IA está em um ciclo virtuoso de expansão, mas a volatilidade persistiu.

A concentração de valor e o risco sistêmico

A magnitude das perdas evidencia a concentração de valor nas big techs e o impacto sistêmico de seus movimentos de preço. O CEO da Elos Ayta Consultoria, Einar Rivero, destaca que a queda conjunta dessas empresas supera o valor de mercado de duas B3, reforçando o peso que as decisões e expectativas sobre tecnologia têm para o mercado global. Sundar Pichai, CEO da Alphabet, reconheceu em entrevista que, embora o entusiasmo com IA seja racional, há riscos de exageros típicos de ciclos de inovação disruptiva.

Panorama das Sete Magníficas após a correção

No fechamento de 20 de novembro, o valor de mercado das Sete Magníficas ficou assim: Nvidia (US$ 4,39 tri), Apple (US$ 3,93 tri), Microsoft (US$ 3,55 tri), Alphabet (US$ 3,49 tri), Amazon (US$ 2,32 tri), Meta (US$ 1,48 tri) e Tesla (US$ 1,31 tri). O grupo, que já chegou a valer US$ 22,24 trilhões, agora soma US$ 20,49 trilhões.

Perspectivas e análise para investidores

O cenário atual exige cautela e análise criteriosa dos fundamentos das empresas de tecnologia. Embora o potencial da IA seja inegável, o mercado começa a precificar riscos de exageros e possíveis ajustes. Para o investidor, o momento é de avaliar não apenas o crescimento projetado, mas também a capacidade de entrega de resultados consistentes no longo prazo.

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