A Petrobras (PETR4) está prestes a revelar seu novo plano de negócios para o período de 2026 a 2030, um anúncio aguardado com grande expectativa pelo mercado financeiro. O comunicado, previsto para ser feito após o fechamento do mercado nesta quinta-feira (27), deve trazer metas revisadas de produção, investimentos e distribuição de dividendos, em meio a um cenário de preços internacionais do petróleo significativamente mais baixos.

Contexto: ajuste diante da queda do petróleo

O pano de fundo desse novo plano é a forte queda do preço do petróleo Brent, que recuou quase 30% nos últimos 12 meses. Enquanto o último plano de negócios da estatal considerava o barril a US$ 83, atualmente a cotação gira em torno de US$ 63. Esse movimento pressiona a geração de receitas da Petrobras e obriga a companhia a buscar maior eficiência operacional.

A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, destacou recentemente que o ajuste não é exclusivo da estatal brasileira, mas uma necessidade global para todas as empresas do setor. Segundo ela, a resposta passa por projetos mais eficientes, negociações com fornecedores e cortes de custos, sem comprometer o aumento da produção de petróleo. O objetivo é entregar resultados robustos mesmo em um ambiente de margens mais apertadas.

Impacto nos investimentos e estratégia do governo

O mercado já projeta uma redução no volume de investimentos previstos para os próximos cinco anos, em relação aos US$ 111 bilhões do plano anterior (2025-2029). Embora o corte deva ser o primeiro sob o atual governo, a expectativa é de que seja moderado, preservando projetos estratégicos e evitando impactos negativos em um ano eleitoral. O próprio presidente Lula reforçou o compromisso com investimentos industriais, como a encomenda de navios a estaleiros nacionais, enquanto a Petrobras sinaliza interesse em diversificar sua atuação, incluindo a retomada da produção de etanol.

Segundo fontes do setor, o novo plano deve reduzir os investimentos para algo entre US$ 106 bilhões e US$ 109 bilhões, uma queda de até 2%. O ajuste busca equilibrar a necessidade de disciplina financeira com a manutenção de iniciativas consideradas essenciais para o futuro da companhia e do país.

Dividendos sob análise: o que esperar?

Outro ponto central para investidores é a política de dividendos. O Itaú BBA avalia que a redução de despesas operacionais pode aliviar o endividamento e favorecer a distribuição de proventos. A Petrobras mantém sua política de remunerar os acionistas com 45% do fluxo de caixa livre, desde que a dívida bruta permaneça abaixo do teto estabelecido no plano estratégico. O CFO da companhia, Fernando Melgarejo, já sinalizou que não há intenção de alterar essa regra no curto prazo.

Assim, o volume de investimentos e o nível de endividamento serão determinantes para o potencial de pagamento de dividendos nos próximos anos. O detalhamento do novo plano de negócios, portanto, é aguardado com atenção por analistas e investidores, que buscam entender como a Petrobras pretende navegar em um cenário de preços mais baixos e manter sua atratividade no mercado de capitais.

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