O Federal Reserve (Fed) manteve, nesta quarta-feira (17), a taxa de juros de referência dos Estados Unidos no intervalo de 3,50% a 3,75% ao ano, em uma decisão unânime que já era amplamente antecipada pelos mercados financeiros globais. A expectativa de manutenção era praticamente consenso entre analistas, com 99,6% dos agentes apostando nesse cenário, segundo dados do FedWatch, do CME Group.

Cenário econômico resiliente e inflação persistente

O comunicado do Fed destacou a continuidade da expansão econômica americana, mesmo diante das incertezas geopolíticas, como o conflito no Oriente Médio. O banco central ressaltou a força dos investimentos, o avanço da produtividade e a resiliência do mercado de trabalho, que segue com desemprego estável e geração de empregos acompanhando o crescimento da força de trabalho. No entanto, a inflação permanece acima da meta de 2%, pressionada por choques de oferta e altas em setores como energia.

O analista Vinicius Flores, da Stratton Capital, observa que o Fed sinaliza uma postura em transformação, sugerindo possíveis mudanças estruturais à frente. O foco do comitê, segundo ele, segue sendo o combate à inflação, o que deve pautar as próximas decisões da autoridade monetária.

Projeções econômicas reforçam cautela

Junto à decisão, o Fed divulgou novas projeções econômicas que reforçam o tom cauteloso. A estimativa para a inflação medida pelo PCE em 2026 subiu de 2,7% para 3,6%, enquanto o núcleo da inflação foi revisado de 2,7% para 3,3%. Já a expectativa para o crescimento do PIB foi levemente reduzida, de 2,4% para 2,2%, e a taxa de desemprego projetada caiu de 4,4% para 4,3%.

Dot plot indica juros elevados por mais tempo

O dot plot, gráfico que reúne as projeções dos dirigentes do Fed para a trajetória dos juros, também apontou para uma política monetária mais restritiva. A mediana das estimativas agora sugere taxa de 3,8% ao fim de 2026, acima dos 3,4% projetados em março, e de 3,6% para 2027, ante 3,1% anteriormente. Isso indica que, embora haja espaço para cortes de juros nos próximos anos, o ritmo será mais lento do que o previsto anteriormente, mantendo os juros em patamares elevados por mais tempo.

Mercado atento à estreia de Kevin Warsh

Às 15h30 (horário de Brasília), o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, fará sua primeira entrevista coletiva no cargo. O mercado estará atento a possíveis sinais sobre o timing de eventuais cortes de juros e à avaliação da autoridade monetária sobre inflação e atividade econômica.

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