Perspectiva para os títulos públicos em 2026

A perspectiva para os títulos públicos em 2026 se desenha sob um novo prisma de estabilidade macroeconômica e confiança renovada na condução da política monetária brasileira. Após um período de incertezas, o Banco Central conseguiu recuperar sua credibilidade, adotando uma postura técnica mais firme, o que, segundo análise do BTG Pactual (BPAC11), deve influenciar positivamente o mercado no próximo ano.

Cenário macroeconômico e política monetária

O discurso mais cauteloso do Banco Central nos últimos meses surpreendeu agentes financeiros e reforçou a confiança nas decisões sobre juros e inflação. Essa postura contribui para um ambiente mais previsível, no qual os cortes da taxa Selic (SELIC) previstos para 2026 tendem a ser bem assimilados pelo mercado. Como resultado, espera-se uma redução dos prêmios de risco associados tanto às expectativas inflacionárias quanto à condução da política monetária.

Títulos prefixados de curto prazo ganham destaque

Nesse contexto, o BTG Pactual projeta que os títulos prefixados com vencimentos mais curtos, especialmente entre dois e três anos, devem ser os grandes beneficiados. Exemplos como as LTNs (Letras do Tesouro Nacional) com vencimento em 2028 e 2029 são apontados como instrumentos capazes de capturar o movimento de fechamento da curva de juros. A flexibilização monetária e a melhora da percepção de risco criam um cenário favorável para a valorização desses papéis.

Para investidores que buscam proteção contra a inflação, o banco mantém preferência por NTN-Bs (títulos indexados ao IPCA (IPCA)) de prazos intermediários e longos, com destaque para o vencimento em 2035. Esse título é visto como uma alternativa equilibrada entre risco e retorno, especialmente em um cenário projetado de Selic (SELIC) terminal em 12% ao ano e inflação de 4,5% em 2026. Segundo o BTG, um fechamento marginal da curva real, de cerca de 30 pontos-base, já seria suficiente para que as NTN-Bs superassem o desempenho dos prefixados.

Estratégias de alocação recomendadas

A recomendação do BTG Pactual é combinar títulos prefixados de curto e médio prazo com NTN-Bs de vencimentos mais longos. Essa estratégia proporciona um balanço eficiente entre retorno e proteção, permitindo ao investidor capturar a queda gradual da Selic (SELIC) e, ao mesmo tempo, manter resiliência diante de possíveis choques inflacionários.

Para quem deseja analisar o desempenho histórico e as projeções dos principais títulos públicos, a ferramenta de Simulador de Rentabilidade da AUVP Analítica oferece recursos avançados para comparar cenários e tomar decisões mais embasadas.