Carteira de dividendos do BTG Pactual prioriza previsibilidade e segurança para 2026

Em um cenário de incertezas crescentes, a busca por previsibilidade e segurança se torna prioridade para o investidor focado em dividendos. É com esse olhar estratégico que o BTG Pactual (BPAC11) promoveu uma reestruturação significativa em sua carteira recomendada para janeiro de 2026, sinalizando uma mudança clara de foco: menos exposição a ativos cíclicos e maior ênfase em empresas com fluxo de caixa robusto e previsível.

O banco optou por retirar nomes tradicionalmente sensíveis ao ciclo econômico, como Gerdau (GGBR4) e Cyrela (CYRE3), reforçando a preferência por ativos que oferecem estabilidade mesmo em momentos de volatilidade do mercado. Nesse novo desenho, a Caixa Seguridade (CXSE3) assume papel central. Segundo os analistas do BTG, a companhia se destaca por operar em um modelo de negócios resiliente, sustentado por um contrato de exclusividade com a Caixa Econômica Federal, o que cria uma barreira de entrada quase intransponível para concorrentes.

O grande atrativo da Caixa Seguridade está em seu dividend yield projetado de 8,9% para 2026, funcionando como um verdadeiro "colchão de segurança" para o investidor. Essa rentabilidade elevada protege o portfólio mesmo diante de eventuais turbulências no Ibovespa (IBOV), justificando, na visão do BTG, um valuation premium em relação à BB Seguridade (BBSE3). A consistência na distribuição de lucros da CXSE3 é vista como "blindada" pela capilaridade da rede bancária da Caixa, um diferencial difícil de ser replicado no mercado.

Além da aposta em dividendos recorrentes, a carteira de janeiro traz a Sanepar (SAPR11) como uma escolha tática. A expectativa é que o cenário político no Paraná, especialmente com a proximidade das eleições de 2026, impulsione ganhos de eficiência ou até mesmo abra caminho para um processo de privatização da companhia. Assim, o investidor pode se beneficiar tanto do fluxo de caixa estável da seguradora quanto do potencial de valorização da estatal de saneamento.

O BTG também ajustou o peso de outros ativos geradores de caixa, aumentando a participação de Allos (ALOS3) e Direcional (DIRR3) para 10% cada. A decisão reforça a confiança em setores como shoppings e construção voltada para baixa renda, reconhecidos por sua capacidade de geração de proventos consistentes.

Os resultados dessa estratégia já se refletem no desempenho: em 2025, a carteira de dividendos do BTG entregou um retorno expressivo de 41,7%, superando amplamente tanto o IDIV (IDIV) quanto o Ibovespa (IBOV).

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