Citi destaca cenário desafiador para petroquímica e alerta sobre queima de caixa e riscos para acionistas
As ações da Braskem (BRKM5) registraram uma das maiores quedas do Ibovespa nesta quarta-feira, após o Citi rebaixar sua recomendação de neutra para venda.
Por volta das 16h, os papéis recuavam 2,45%, sendo negociados a R$ 9,55, enquanto o banco manteve o preço-alvo em R$ 8. O movimento reflete uma avaliação mais cautelosa do cenário global para a indústria petroquímica, que segue pressionada por excesso de oferta e spreads reduzidos nas principais cadeias produtivas.
Contexto setorial e fundamentos em deterioração
O Citi destaca que a recente valorização das ações da Braskem (BRKM5) não condiz com o ambiente desafiador enfrentado pelo setor. O excesso de oferta global e a dificuldade de recuperação dos spreads têm impactado negativamente os fundamentos das empresas petroquímicas. Segundo o banco, os primeiros dados de 2026 reforçam a perspectiva de deterioração, com poucas chances de reversão no curto prazo.
Além disso, o relatório aponta que, apesar de alguns produtores terem conseguido elevar preços de forma gradual — impulsionados por preocupações com a oferta nos Estados Unidos devido a tempestades de inverno —, o cenário permanece adverso para a rentabilidade do setor.
Estrutura de capital e riscos para o acionista
Outro ponto de atenção levantado pelo Citi é a estrutura de capital da Braskem. Os analistas observam uma aceleração na queima de caixa das operações recorrentes, ainda que a companhia mantenha uma posição de liquidez considerada robusta. O banco alerta para o aumento da probabilidade de eventos adversos para o acionista no curto prazo, o que contribui para a recomendação mais conservadora.
Por outro lado, o Citi reconhece que o potencial aumento dos benefícios do REIQ (Regime Especial da Indústria Química), que concede incentivos fiscais ao setor, pode trazer algum alívio para a Braskem. No entanto, os analistas ponderam que essa medida, sozinha, não deve ser suficiente para reverter o quadro de queima de caixa observado.
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