A Axia Energia (AXIA3), antiga Eletrobras, voltou a ser destaque no mercado financeiro após o Bradesco BBI revisar para cima suas projeções para a companhia.

Em relatório divulgado nesta sexta-feira (13), o banco de investimentos elevou o preço-alvo das ações para o final de 2026, passando de R$ 72 para R$ 79. Esse novo patamar representa um potencial de valorização de 37% em relação ao valor atual dos papéis, reforçando o otimismo dos analistas com o desempenho da empresa no médio prazo.

Contexto e fundamentos da revisão

O principal argumento do Bradesco BBI para a revisão positiva está na expectativa de que a Axia Energia (AXIA3) alcance os maiores rendimentos entre as empresas sob cobertura do banco neste ano. A projeção é de que a companhia distribua entre 7% e 8% de dividendos aos acionistas em 2026 e 2027, consolidando-se como uma das principais pagadoras do setor elétrico brasileiro. Mesmo com a forte valorização recente das ações na B3, a recomendação de compra foi mantida, indicando que ainda há espaço para avanço.

Cenário de preços e riscos

Os analistas Francisco Navarrete e Ricardo França destacam que o preço da energia, considerado conservadormente em R$ 230 por MWh, pode chegar a R$ 300 por MWh em cenários mais favoráveis. Essa possibilidade amplia o potencial de ganhos para a Axia, que é altamente exposta ao processo de reprecificação do preço de energia no longo prazo. No entanto, o relatório também chama atenção para o risco climático: o desempenho das chuvas nos próximos meses será determinante para o nível dos reservatórios, fator que pode impactar diretamente os resultados da companhia.

Volatilidade e perspectivas

O cálculo do preço da energia envolve múltiplas variáveis, como chuvas, demanda e regime de ventos, além de recentes ajustes no modelo do Preço de Liquidação das Diferenças (PLD), que trouxeram volatilidade adicional ao setor. Apesar disso, a visão dos analistas permanece positiva, especialmente diante das oportunidades de crescimento em leilões de reserva de capacidade, transmissão e reforços no sistema elétrico.

Comparativo de mercado e desempenho recente

O Safra também revisou recentemente suas projeções para a Axia, estimando um preço-alvo entre R$ 73 e R$ 79, e dividendos ainda mais robustos, na casa de 9% ao ano para os próximos dois anos. Na última sexta-feira, as ações da Axia encerraram o pregão cotadas a R$ 58, com leve queda de 0,3% no dia, mas acumulando uma expressiva alta de 16% desde o início do ano, segundo dados da B3.

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