A Sabesp (SBSP3) concluiu a aquisição do controle da Emae (EMAE4), em uma transação estratégica que promete fortalecer a segurança hídrica e energética da região metropolitana de São Paulo. O acordo, fechado por R$ 682,6 milhões, envolveu a compra de 11 milhões de ações ordinárias, representando 74,9% do capital votante e 29,79% do capital total da Emae. O valor pago por ação foi de R$ 62,00, ajustado pelo CDI, refletindo o compromisso da Sabesp em consolidar sua presença no setor de infraestrutura essencial.

Contexto e desdobramentos regulatórios

A negociação, anunciada inicialmente em outubro, enfrentou desafios jurídicos, especialmente após questionamentos do fundo Phoenix, ligado ao empresário Nelson Tanure. O fundo havia adquirido participação na Emae em leilão, mas a Sabesp optou por negociar diretamente com a Vórtx, que assumiu as ações após o vencimento antecipado de debêntures do Phoenix. O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) avaliou que o Phoenix não tinha legitimidade para contestar a operação, liberando o negócio, que também recebeu aval da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).

Oferta Pública de Aquisição e próximos passos

Com o controle da Emae, a Sabesp deverá apresentar à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) um pedido de Oferta Pública de Aquisição (OPA) das ações ordinárias remanescentes em até 30 dias. Apesar da OPA, a Sabesp afirmou que não pretende cancelar o registro de companhia aberta da Emae no prazo de um ano, mantendo as ações negociadas em bolsa por mais tempo. Ainda não há definição sobre uma possível reorganização societária.

Expansão estratégica e sinergias

Além da aquisição atual, a Sabesp já havia firmado acordo para comprar 66,8% das ações preferenciais da Emae detidas pela Eletrobras (atual Axia, Axia (AXIA3)), o que elevará sua participação para 70,1% do capital total da empresa. Essa movimentação reforça a estratégia de integração entre os sistemas de água e energia, ampliando a capacidade de gestão dos recursos hídricos e energéticos da região.

Impacto para o mercado e visão analítica

A integração dos sistemas Guarapiranga e Billings, proporcionada pela união entre Sabesp e Emae, representa um avanço significativo na segurança hídrica da Grande São Paulo. Além disso, o portfólio de ativos elétricos da Emae, com receitas de longo prazo indexadas à inflação, oferece estabilidade financeira e potencial de geração de valor sustentável para a Sabesp. A sinergia entre os negócios fortalece a capacidade da companhia de enfrentar desafios climáticos e responder à crescente demanda por serviços essenciais.

Para investidores atentos ao setor de infraestrutura e energia, acompanhar os desdobramentos dessa aquisição pode revelar oportunidades relevantes. A ferramenta de Comparador de Ações da AUVP Analítica permite analisar indicadores fundamentais de Sabesp, Emae e outras empresas do setor, facilitando decisões de investimento mais embasadas.