O Bank of America (BOAC34) acaba de elevar sua recomendação para as ações da Alpargatas (ALPA4), sinalizando um novo ciclo de otimismo para a companhia.

O preço-alvo foi revisado de R$ 13 para R$ 16, o que representa um potencial de valorização de quase 20% em relação ao fechamento mais recente. Essa decisão reflete uma análise criteriosa dos fundamentos operacionais e estratégicos da empresa, especialmente no contexto de um mercado em transformação.

Contexto e fundamentos da recomendação

A revisão positiva do Bank of America se apoia em três pilares principais: o fortalecimento dos canais de varejo especializado, a reorganização das operações internacionais e a expressiva redução nos custos de matérias-primas. A Alpargatas (ALPA4), dona da icônica marca Havaianas, já acumula uma valorização superior a 120% nos últimos 12 meses e segue em alta em 2026, mas os analistas do banco enxergam espaço para ganhos adicionais.

Oportunidades no varejo especializado

Um dos pontos centrais destacados pelo relatório é a subexposição da Havaianas aos canais de varejo especializado, que hoje respondem por 54% das vendas da indústria, mas ainda têm participação abaixo da média para a marca. Esses canais oferecem margens entre 30% e 40% superiores, e cada ponto percentual de migração pode adicionar cerca de 20 pontos-base à margem de contribuição da companhia, mesmo considerando custos operacionais mais elevados.

Expansão internacional e acordos estratégicos

Outro vetor de crescimento é a reconfiguração internacional, especialmente após o acordo exclusivo de distribuição nos Estados Unidos com o The Eastman Footwear Group. A parceria, válida por quatro anos, promete ampliar a presença da Havaianas em pontos de venda estratégicos e fortalecer iniciativas de sustentabilidade e precificação.

Redução de custos e impacto nas margens

A queda nos preços de insumos como butadieno e estireno — que recuaram mais de 46% e 13% em reais, respectivamente — deve se manter no curto prazo, beneficiando diretamente a estrutura de custos da empresa. Como esses insumos representam cerca de um quarto dos custos da Havaianas, o banco projeta um ganho de até dois pontos percentuais na margem bruta em 2026.

Reação do mercado e perspectivas

Na última sexta-feira, as ações da Alpargatas fecharam em alta de 1,87%, cotadas a R$ 13,60, refletindo o entusiasmo dos investidores diante do novo relatório. O cenário aponta para um ciclo de valorização sustentado por fundamentos sólidos e estratégias bem definidas.

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